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利信娱乐平台用户注册 博睿数据折戟创业板转战科创板IPO!股权代持等多问题“隐去”,还存大比例赊账质疑?-金沙网上娱乐赌场

2020-01-08 16:37:43阅读量:4377;作者:匿名

利信娱乐平台用户注册 博睿数据折戟创业板转战科创板IPO!股权代持等多问题“隐去”,还存大比例赊账质疑?

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科创板申请上市阵营又多了一位成员!12月3日,北京博睿宏远数据科技股份有限公司(以下简称“博睿数据”)正式发布科创板招股说明书。

公开资料显示,博睿数据成立于2008年,主营it运维管理,为企业级客户提供应用性能监测服务、销售应用性能监测软件及提供其他相关服务。

曾折戟创业板,一年多后转战科创板

值得注意的是,博睿数据并非第一次闯关ipo。博睿数据曾于2017年1月试图登陆创业板,并于2018年4月4日证监会发审委的审核,但结果为未通过。这也意味着,博睿数据时隔一年多后再次敲响资本市场的大门,且上市板块将从创业板转至科创板。

毛利率总体较高,均超80%

招股说明书显现,报告期内,2016-2018年度、2019年上半年,博睿数据分别实现营收1.04亿元、1.30亿元、1.53亿元、7161.61万元;同期分别实现归母净利润3082.31万元、4832.04万元、5234.02万元、2130.64万元。

报告期内,公司毛利率分别为 81.60%、84.15%、82.87%及 80.78%,总体较高。从招股书看,公司的主营业务毛利主要来源于监测服务和软件销售,贡献的毛利合计占比分别为93.97%、94.73%、94.54%及96.06%。其他业务由于收入规模和占比相对较小,对毛利的贡献亦较小。

与同行业相比,目前,公司为国内主营 apm 业务的第一家拟上市公司,国内 a 股市场上不存相关行业已上市公司。与公司行业相同的基调网络(832015)和蓝海讯通(838699)均为新三板挂牌公司,飞思达科技(01782)为香港联交所主板上市公司。其中,基调网络已于 2018 年从股转系统中摘牌退市,蓝海讯通的收入结构与公司差异较大,且目前规模较小。

对比飞思达科技,飞思达科技主要为国内某国有电信运营商集团共同控制的多家省级附属公司提供监测服务,报告期内,来源于该客户的销售收入占营业收入的比重分别为 80.47%、86.18%、85.46%及 65.06%,由于电信运营商较关心数据安全问题,故其采购的监测服务主要为订制采购,并通过内部部署模式进行交付,即飞思达科技部署的监测网点具有专属性,无法为其他客户共享,导致飞思达科技成本较高。

股份代持等多问题被"隐去"

创业板ipo被否,当时是存在多项问题的。2018年博睿数据ipo上会后遭发审委否决。当时发审委也询问了公司股权转让频繁、股份代持、毛利率较高等问题。但在本次的科创板ipo招股书中发现,历史上监管重点关注的“瑕疵”不再有陈述。

如彼时监管层关注的7次股权转让和3次增资情况、发行人历史上长期存在股份代持的具体原因等一些问题在最新的招股书中并未披露。

或采取大比例赊账交易?

随着营收规模的增大,博睿宏远的应收账款也在明显增多。从公司前十客户营业收入、应收账款占比来看,有市场人士质疑公司吸引客户的“优势”便是采用大比例赊账交易。

2017年来自深圳市腾讯计算机系统有限公司的收入为1241万元,同期该客户应收账款为691万元,应收账款占营业收入比重高达56%。此外,公司对百度在线网络技术、北京搜狗信息服务有限公司等行业重量级公司的应收账款占营业收入比重也较高。值得一提的是,公司2017年来自北京蓝汛通信技术有限的收入为347万元,而同期应收账款便高达391万元,比例超过100%。

再比如,2019年上半年来自华为软件技术有限公司的收入为849万元,而同期该客户应收账款为746万元,应收账款占营业收入比重高达87.8%。

研发费用尚可,销售费用率远超同行

报告期内,公司研发费用分别为 1,797.20 万元、2,276.08 万元、2,945.76 万元及 1,683.81 万元,占营业收入的比重分别 17.24%、17.49%、19.23%及 23.51%。报告期内,可比上市公司的研发费用率与公司对比情况如下:

报告期内,博睿数据销售费用率分别为18.51%、16.02%、16.07%和17.61%,而同行飞思达科技则为7.27%、7.21%、7.47%和9.68%。

招股书解释称,报告期内,公司销售费用率高于飞思达科技,主要系飞思达科技的销售收入较为集中,其第一大客户为国内某国有电信运营商集团,该客户2018年度的销售收入占比为85.46%,因此,飞思达科技所需的销售人员数量较少。截至2016年5月31日,飞思达科技的销售团队仅有10名成员,因此,销售费用率较低。

博睿数据科创板ipo已受理,而市场上质疑的一些问题会否成为公司上市的绊脚石?和讯网将继续跟踪关注。

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